2804危险,券商首席

日期:2020-03-17编辑作者:澳门新葡亰手机版

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摘要 从目前已发布的各大券商策略看,多数认为下半年A股整体趋势为震荡上行,将从上半年的“快涨急跌”切换到下半年的“慢涨缓调”。

6月首周,沪指连续下跌,又让投资者陷入迷茫,随着深成指已经回补2月25日跳空高开缺口,目前沪指也进入回补缺口之中,这道被投资者喻为牛市主要关口的“防线”到底对当前市场有何意义,这周券商首席分析师给出了自己的答案。

端午前最后一个交易日,A股以大跌收盘,沪指自4月8日调整以来跌幅超12%,创业板表现更弱,盘中最低自4月高点下跌20%,进入技术性熊市。而大盘最新的收盘点位在2827,距离前期跳空上行缺口下沿2804仅一步之遥。那么在当前点位上,是就此绝地反击还是继续探底?

端午前最后一个交易日,A股以大跌收盘,沪指自4月8日调整以来跌幅超12%,创业板表现更弱,盘中最低自4月高点下跌20%,进入技术性熊市。而大盘最新的收盘点位在2827,距离前期跳空上行缺口下沿2804仅一步之遥。那么在当前点位上,是就此绝地反击还是继续探底?

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从目前已发布的各大券商策略看,多数认为下半年A股整体趋势为震荡上行,将从上半年的“快涨急跌”切换到下半年的“慢涨缓调”。

从目前已发布的各大券商策略看,多数认为下半年A股整体趋势为震荡上行,将从上半年的“快涨急跌”切换到下半年的“慢涨缓调”。

海通荀玉根:不迷信“马奇诺防线”

理由一:企业盈利将见底

理由一:企业盈利将见底

5月上证综指在第一周大跌后,回落至2800点~3000点区间横盘震荡,最近一周市场持续下行,上证综指触及低点2822点,投资者中有观点将2804点视为很重要的一个技术支撑位,源于2月25日上证综指出现跳空缺口,当日上证综指大涨5.6%,成交额较年初以来显著放大。有观点认为这是确认牛市的跳空缺口,历史上这样的缺口都不会回补,因此支撑很强。我们认为2804点好比二战中法国为抵抗德国构筑的“马奇诺防线”,没有实质意义,缺口难挡市场调整趋势。

回顾A股历史走势,可以看到,每一轮牛市行情的背后均有基本面拐点的出现。目前多家券商认为基本面好转将成为下半年行情的主要支撑。

回顾A股历史走势,可以看到,每一轮牛市行情的背后均有基本面拐点的出现。目前多家券商认为基本面好转将成为下半年行情的主要支撑。

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国泰君安预计,二季度—四季度全A非金融石油石化的归母净利润增速分别为:13.67%、8.12%、16.35%,盈利复苏有望在三季度确认。

国泰君安预计,二季度—四季度全A非金融石油石化的归母净利润增速分别为:13.67%、8.12%、16.35%,盈利复苏有望在三季度确认。

上证综指2440点~3288点属于牛市第一阶段上涨,逻辑是政策转暖推动估值修复,由于4月基本面没跟上,3288点以后市场进入牛市第一阶段上涨后的回撤,这是本轮下跌的主因,5月贸易摩擦升级加大下跌幅度和时间。只是相比前期牛市第一阶段回撤,内外因素共振导致这次调整更复杂。

首创证券认为,三季度企业盈利改善可期。一方面,从经济指标来看,短期内虽有反复,但是趋势仍然良好。另一方面,从减税降费的施行时间点来看,预计减税降费的效果将在三季度逐渐显现出来。

首创证券认为,三季度企业盈利改善可期。一方面,从经济指标来看,短期内虽有反复,但是趋势仍然良好。另一方面,从减税降费的施行时间点来看,预计减税降费的效果将在三季度逐渐显现出来。

内因方面,4月基本面数据全面回落,工业增加值、消费、投资、出口等数据下滑。外因方面,贸易摩擦升级导致人民币贬值,进而外资流出,5月陆股通北上资金净流出537亿元。

理由二:外资料恢复净流入

理由二:外资料恢复净流入

对比历史,上证综指3288点以来的调整时间空间本来就不够,贸易摩擦升级使得调整更艰难,这次市场调整真正结束需要市场面、基本面、政策面共振,并且需跟踪中美贸易谈判进展,我们认为三季度是一个重要窗口期。

中信证券认为,空间上市场已调整至我们预判的战略配置区间;时间上,各类转机信号逐渐明确后,市场会企稳回升,兑现配置价值。

中信证券认为,空间上市场已调整至我们预判的战略配置区间;时间上,各类转机信号逐渐明确后,市场会企稳回升,兑现配置价值。

中信秦培景:转机信号逐渐明确

外资有望恢复持续净流入A股的状态。在人民币贬值预期和中美分歧的扰动下,5月北上资金净流出536亿元。

外资有望恢复持续净流入A股的状态。在人民币贬值预期和中美分歧的扰动下,5月北上资金净流出536亿元。

目前,国内政策的转机越来越明确。货币政策方面,无论是从防范金融风险还是管理经济预期的角度,货币宽松的必要性和紧迫性都在提升。且外部货币环境变化也打开了国内货币政策的空间。当前环境下,内外均衡目标冲突时,预计货币政策更关注内部目标,且有足够的调整工具和空间。结构性政策方面,近期包括鼓励消费等一系列政策逐步落地,着力聚焦汽车、家电、消费电子等领域,未来稳需求的改革举措也有望陆续出台。

6月份,全球资金风险偏好修复有持续性,叠加MSCI纳入因子提升和“入富”生效时点渐近,外资有望恢复到持续净流入A股的状态。陆股通北上资金6月第1周已恢复净流入约96亿元。战略增配外资偏好品种的窗口已经打开。

6月份,全球资金风险偏好修复有持续性,叠加MSCI纳入因子提升和“入富”生效时点渐近,外资有望恢复到持续净流入A股的状态。陆股通北上资金6月第1周已恢复净流入约96亿元。战略增配外资偏好品种的窗口已经打开。

空间上,市场已调整至我们预判的战略配置区间;时间上,各类转机信号逐渐明确后,市场会企稳回升,兑现配置价值。

6月6日,北上资金在A股大跌的背景下再度净买入10.8亿元,其中沪股通净买入15.01亿元,深股通净卖出4.21亿元,这是6月开局以来北上资金连续第4日净流入。

6月6日,北上资金在A股大跌的背景下再度净买入10.8亿元,其中沪股通净买入15.01亿元,深股通净卖出4.21亿元,这是6月开局以来北上资金连续第4日净流入。

首先,港资有望恢复持续净流入A股的状态。在人民币贬值预期和贸易摩擦的扰动下,5月北上资金净流出537亿元。6月份,叠加MSCI纳入因子提升和“入富”生效时点渐近,港资有望恢复到持续净流入A股的状态。陆股通北上资金6月第1周已呈现净流入约96亿元。

数据显示,本月以来的四个交易日中,北上资金的成交净买入额依次是44.07亿、10.65亿、30.58亿和10.8亿,周净买入额为96.09亿,刷新了3月1日以来北上资金单周净买入记录。

数据显示,本月以来的四个交易日中,北上资金的成交净买入额依次是44.07亿、10.65亿、30.58亿和10.8亿,周净买入额为96.09亿,刷新了3月1日以来北上资金单周净买入记录。

其次,年初至今A股发布回购预案规模上限达到1127亿元,回购资金集中度很高,前十大公司占比接近一半。随着近期市场调整,当前股价低于历史回购均价比例约61.5%,预计实施中的回购方案全部完成将带来515亿元增量资金。

华南一位公募人士表示,“6月第一周北上资金持续净流入确实比较难得,若大幅净流出的态势在本月有所缓解,对A股将构成利好。个人认为目前这个位置,A股的承接力已经比较强。”

华南一位公募人士表示,“6月第一周北上资金持续净流入确实比较难得,若大幅净流出的态势在本月有所缓解,对A股将构成利好。个人认为目前这个位置,A股的承接力已经比较强。”

每经记者 刘明涛 每经编辑 吴永久

理由三:回购资金有托底作用

理由三:回购资金有托底作用

(本文封面图片来源:摄图网)

回购带来增量资金有托底作用。年初至今A股发布回购预案规模上限达到1127亿元,回购资金集中度很高,前十大公司占比接近一半。随着近期市场调整,当前股价低于历史回购均价比例约61.5%,预计实施中的回购方案全部完成将带来515亿元增量资金。

回购带来增量资金有托底作用。年初至今A股发布回购预案规模上限达到1127亿元,回购资金集中度很高,前十大公司占比接近一半。随着近期市场调整,当前股价低于历史回购均价比例约61.5%,预计实施中的回购方案全部完成将带来515亿元增量资金。

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不同观点:调整尚未到位

不同观点:调整尚未到位

投资有风险,独立判断很重要

而海通证券荀玉根团队在6月9日的研报中表示,无须神话技术缺口,市场关键还是看基本面,遵循其内在逻辑,2804点类似“马奇诺防线”,没有实质性意义。

而海通证券荀玉根团队在6月9日的研报中表示,无须神话技术缺口,市场关键还是看基本面,遵循其内在逻辑,2804点类似“马奇诺防线”,没有实质性意义。

本文仅供参考,不构成买卖依据,入市风险自担。

荀玉根团队表示,上证3288点以来调整源于内外因素交织,调整还未到位。以05年下半年、08年四季度、12年12月-13年3月为例,牛市第一阶段市场回撤时指数回吐了前期涨幅的0.6-0.7,时间上回撤是前期上涨的0.5-0.7。这次3288点以来调整的时间和空间本就不够,叠加外部影响,调整会更艰难。

荀玉根团队表示,上证3288点以来调整源于内外因素交织,调整还未到位。以05年下半年、08年四季度、12年12月-13年3月为例,牛市第一阶段市场回撤时指数回吐了前期涨幅的0.6-0.7,时间上回撤是前期上涨的0.5-0.7。这次3288点以来调整的时间和空间本就不够,叠加外部影响,调整会更艰难。

荀玉根团队认为,回顾历史,市场上涨和下跌阶段加权平均交易点位持平时多空力量平衡,是调整结束的信号之一,2019/1/4-4/8上涨期间上证综指加权平均价格为2927点,而2019/4/9至今下跌期间为3052点,根据日均亿股成交量486亿股估算(对应成交金额4700亿),如果二者平衡,假设调整持续到6月底、7月中、7月底所需的交易均价是2506、2684、2761点。

荀玉根团队认为,回顾历史,市场上涨和下跌阶段加权平均交易点位持平时多空力量平衡,是调整结束的信号之一,2019/1/4-4/8上涨期间上证综指加权平均价格为2927点,而2019/4/9至今下跌期间为3052点,根据日均亿股成交量486亿股估算(对应成交金额4700亿),如果二者平衡,假设调整持续到6月底、7月中、7月底所需的交易均价是2506、2684、2761点

本文出自

大消费、高科技受关注

而具体品种上又应该怎么样选择呢?

综合各券商观点看,科技和消费依然为主要的推荐品种,此外,大金融品种的关注度也较高。

国安君安推荐关注两条主线:第一,优选进攻风格。风格向消费和成长轮动过程之中,消费看好盈利-估值性价比高的家电/食品饮料、中观景气度高的猪、鸡、白糖,成长看好政策扶持、自主可控的通信、计算机;

澳门新葡亰手机版,第二,兼顾稳健防御。看好低估值、稳盈利的银行、保险。此外,主题层面,推荐政策方向确定、节奏上有可能超预期的燃料电池、车联网和国企改革。

华泰证券表示,从宏观基本面的角度,提示三条逻辑线索:首先,无风险收益率下行有利于成长股龙头,如5G、人工智能、工业互联网、物联网等创新型基建领域,这也是国家鼓励创新的政策方向。

其次,随着CPI上穿PPI,看好农业、食品饮料和商贸零售等消费类行业盈利修复,相关行业可能全年都是占优的。最后,如果出现信用进一步扩展,那么阶段性看好周期龙头。

国金证券表示,从股债相对收益来看,A股当前股息率明显高于10年期国债收益率,高分红股票的相对配置价值凸显。2010年以来A股整体分红率(现金分红总额占净利润的比重)稳定在30%以上,并呈现稳步提升态势。随着监管层引导上市公司加大现金分红力度,2018年A股上市公司现金分红(包含分红预案)高达1.23万亿,分红率高达36.47%,均创2010年以来历史新高。

站在当前时点,从现金分红收益率的角度来看,A股市场推荐股息率相对较高的“金融、消费类”板块及行业。

仅供投资者参考,不构成投资建议

股市有风险,投资需谨慎

机构观点汇总

中信证券:市场已调整至预判的战略配置区间

国富投资陈海峰:A股阶段性底部料正在形成

海通策略荀玉根:上证综指2804点缺口类似“马奇诺防线” 没有实质意义

银河基金:股市长期趋势继续乐观 看好优质龙头公司和新兴科技产业

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